IPO停摆催生并购盛宴 互联网和传媒成喷鼻饽饽

2015-09-30  来自: 陕西印象信息技巧无限公司 浏览次数:971

IPO停摆催生并购盛宴 互联网和传媒成喷鼻饽饽

  沪深两市IPO列队企业总数增至754家,终止审查企业达到278家。IPO受阻,很多公司不得已开端撤出IPO列队行列,寻觅新的融资捷径,比如选择并购重组方法。数据显示,本年券商的证券承销与保荐营业支出同比大年夜降26%,而同期财务参谋营业净支出同比暴跌90%。截至10月18日,本年有32家券商承当了上市公司并购重组的财务参谋角色,排名靠前的券商是西南证券、中信建投、海通证券、中信证券和华泰结合证券等

  《投资者报》记者 薛玉敏

  IPO停摆近一年来,不管是上市公司,券商照样PE,都在纷纷想法主意求变。《投资者报》在对大年夜量的数据停止分析后发明,虽然部分公司依然在IPO门路上苦苦挣扎,然则更多公司经过过程并购重组赚得盆满钵满。

  一场因IPO停摆而激起的并购重组狂欢盛宴正在开启。

  根据《投资者报》记者的统计,截至10月24日,股价上浮1倍的牛股高达170只,本年的本钱市场,上市公司只需触及并购重组概念,股价总是能一飞冲天,几个“一”字涨停数见不鲜。

  堕入IPO一向未能脱身的PE/VC也粉墨登常本年18起借壳上市的交易中,就有17家PE/VC。它们埋伏的公司借壳后涨幅的是江苏宏宝,借壳复牌两个月后,累计涨幅高达4倍,眼前的科艺投资、如山投资、菲林投资、蓝山投资、诸暨惠风和赛伯乐可以说是本年单个项目报答率的机构。

  在并购重组的大年夜蛋糕中,券商也不甘人后。西南证券率先在浩大大年夜型券商中崭露头角,本年担负财务参谋的上市公司数量。中信证券、中信建投、华泰结合、海通证券等券商紧追厥后。

  上市公司成并购主力 互联网和传媒成喷鼻饽饽

  10月18日,证监会公布的IPO申报企业情况显示,沪深两市IPO列队企业总数增至754家,终止审查企业达到278家。

  IPO被阻塞,很多公司开端主动撤出IPO寻觅新的融资捷径,它们或转道喷鼻港、美国上市,或选择并购重组。

  根据投中集团统计显示,本年上半年中国并购市场共完成交易406起,个中,表露金额的并购案例总计383起,共触及交易金额403.42亿美元,是中国并购市场历来交易总额的半年。

  到三季度,并购市场更是活泼,交易案例数量大年夜幅增长,宣布交易1267起,环比上升32%,交易范围增至712.34亿美元,环比上升16%,均匀单笔交易范围为5622万美元。

  之前几年,中国的并购市场固然活泼,但重要长短上市公司的活动范围。本年一个明显的变更是上市公司曾经成为并购主力。

  据兴业证券统计,本年前8个月A股上市公司参与的并购交易数量和交易金额分别达到827次和4739亿元,而2012年全年交易数量也不过933次,交易金额仅仅4403亿元。个中,上市公司作为买方的金额占比达92%,作为卖方的占比达15%。

  值得留意的是,三季度并购市场最活泼的莫过于互联网范畴和传媒范畴。

  互联网范畴,例如腾讯4.48亿美元计谋收买搜狗36.5%股分;大年夜唐电信16.99亿元收买页游公司要玩文娱股权;博瑞传播10.36亿元收买页游公司翱翔谷70%股权;掌趣科技8.1亿元收买动网前锋股权后又收买股权的玩蟹科技。

  传媒范畴,包含浙报传媒收买杭州边锋和上海浩方;华谊兄弟收买银汉科技;天舟文明收买奇异时代;奥飞动漫宣布收买方寸科技和爱乐游戏;和乐视网花费9亿低价收买花儿影视等一系列收买举措。

  并购重组支撑生长股 内幕交易频发亦需设防

  这些上市公司钟情并购整合,不只仅是可以经过过程整合有益于全部公司家当链融通,更重要的是涉足手游游戏等概念,可以激起股价暴跌,为眼前的投资者带来丰富的利润。

  早前,中青宝告诉布告称,拟算计斥资4.4亿元,分别收买深圳苏摩科技无限公司和上海美峰数码科技无限公司各51%股权。自6月份以来,中青宝股价一路上扬,由18元一路飙升到如今31元。

  掌趣科技,前后收买页游龙头海南动网前锋搜集科技无限公司的股权后,再以25.5亿元成功并购游戏研发商玩蟹科技、上游信息两家游戏公司。自公司发布收买游戏公司告诉布告复牌以来,已持续四个涨停榜。

  中创信测在重组复牌后亦是出现数个“一”字涨停。市场炒作重组行情,生长到前期,只需沾上相干概念,股价就可以大年夜幅度上升。一方面,企业经过过程并购重组华丽转身,不只避开IPO上岸本钱市场,还创造了巨大年夜的想象空间;另外一方面,爆炒之下股价飙升,投资者总能在二级市场上赚得盆满钵满。

  然则也须要警省的是,上市公司资产重组的眼前常常意味着财富神话和暴富故事,常常也是内幕交易的多发地。

  近期珠海中富、北大年夜荒均卷入并购质疑被查。据证监会行政公示,鲁银投资、天威视讯、华闻传媒因涉嫌背法稽查查察查察立案,也已被暂停并购重组审核。

  本年以来,还有因并购重组而“癫狂”的乐视网,三个涨停板后,乐视网发布廓清告诉布告,经自查对11处缺点停止了修改。

  企业华丽转身 PE/VC大年夜赚特赚

  在企业借并购重组华丽转身的同时,眼前的PE/VC同样成功完成了。

  根据清科研究中间数据,一季度PE/VC相干并购案例仅产生38例,二季度上升至82例,三季度升至133例,而2012年全年PE/VC相干并购案例只要208例。

  同时,并购加入的均匀报答率稳步上升,本年二季度达到了2.8倍。兴业证券认为,在全体收益报答由于缺乏上市渠道而持续下滑的时辰,并购成为一种相对有吸引力的投资加入方法。

  这些并购重组案例中,还有一种景象是直接的借壳上市,也正是这类缘由壳资本炙手可热。截至9月底,2013年以来,借壳交易数量骤增至18起,与客岁全年宣布的案例持平。

  《投资者报》记者留意到,在18起借壳交易中,8家企业具有PE/VC背景,触及17家PE/VC机构。

  包含1月初盛和稀土借壳太公天成,眼前的机构有高能华东投资;公司股价在经历8个一字涨停后持续飙升,从11.7元高升至30元。

  CFP借壳远东股分,眼前的机构是华盈创投,股价一口气从6元涨到14元;

  金星钛白借壳中核钛白,眼前是以诺投资,股价从7.8元涨到13.4元;

  海澜之家借壳凯诺科技,眼前是挚信本钱,复牌后复牌后持续涨停,累计涨幅达60.97%;济川药业借壳洪城股分,眼前的机构是华金济天;昌源水务借壳喷鼻梨股分,眼前是信晔泰坤……

  重组股涨幅的是长城影视借壳的江苏宏宝,2个月以来累计涨幅达398%,眼前的机构科艺投资、如山投资、菲林投资、蓝山投资、诸暨惠风和赛伯乐赚疯了。

  券商纷纷转型争食 西南证券先知先觉

  IPO停止,券商投行支出锐减,然则部分券商却可以或许异军崛起,一个重要缘由是开辟了并购市常

  数据显示,本年上半年,券商的证券承销与保荐营业支出同比大年夜降26.4%,而同期财务参谋营业净支出同比暴跌90.2%。

  正是看到了并购市场的潜力,很多的券商纷纷转型争抢并购蛋糕。

  “我们公司外部有自力的并购团队,公司部分资本有所倾斜。”华泰证券投行部的一名保荐人告诉《投资者报》记者,之前国际券商外部专门设有并购营业部的情况其实不多见,多半都是担任IPO营业人员兼职担任并购营业。由于并购营业财务参谋费用远远低于IPO,审核周期长,很多券商其实不肯意做。面对当今行业情势的改变,部分投行大年夜力拓展再融资营业、并购营业,欲望开辟另外一条门路。

  金元证券的一名投行担任人也对《投资者报》记者表示,固然并购营业公司一向都在做,然则在IPO停止的条件下,公司也加大年夜了对并购市场的存眷力度。

  根据证监会的数据,截至10月18日,本年有32家券商承当了上市公司并购重组的财务参谋角色,排名靠前的券商是西南证券、中信建投、海通证券、中信证券和华泰结合证券,它们本年分别承当了6家、5家、4家、4家、4家。

  西南证券担任了重庆钢铁、云南旅游、福成五丰、华润锦华、新华医疗和ST太光6家公司的财务参谋。中信建投担任了嘉应制药、有研硅股、杭州解百、太极股分和华谊兄弟。海通证券担负ST澄海、宇顺电子、新南洋和迪马股分的财务参谋。中信证券担负首钢股分、上海莱士、国电南瑞和神州泰岳的财务参谋。

  值得留意的是西南证券,作为一家IPO承销实力排名中等的券商,却独辟门路,在财务参谋营业翻开了一条门路。客岁西南证券财务参谋支出排名第四,仅次于中金公司、中信证券和华泰证券。

  32家财务参谋券商中还出现了浩大中小券商的身影。比如,新疆天宏发行股分购买资产项目标自力财务参谋是长城证券;北大年夜荒、天舟文明严重年夜资产重组的自力财务参谋分别是信达证券和江海证券;财通证券、渤海证券等中小券商也均持有项目。

  借壳上市营业中,西南证券依然是担负自力财务参谋最多的券商,共有四家。华泰证券并列也有四家。其他前五的券商有海通证券、国金证券、海际大年夜和,他们的数量是3、3、2家。

  分道审核捷足先登 10家券商获A类评级

  10月8日,证监会又宣布实施并购分道制度,这将促使更多的券商投身并购重组市常

  所谓并购分道制度,即证监会在受理上市公司并购重组请求时将根据上市公司的标准运作和诚信状况、财务参谋的执业才能、所属家当和交易类型的不合实施差别化审核。若前两项评价成果均为A类,且重组项目符合相干家当政策的请求将进入宽贷豁免或快速审核通道。

  9月28号证券业协会公布了2013年证券公司从事上市公司并购重组财务参谋执业才能专业评价成果,共有10家券商获A类评级。

  10家券商分别是中银国际、中信证券、中信建投、中金公司、西南证券、齐鲁证券、华泰结合、国泰君安、广发证券、东海证券,它们将取得绿色通道,信赖它们的并购营业会敏捷增长。

  本年承当上市公司财务参谋数量排名前五的券商多半在此列。值得留意的是,小券商齐鲁证券和东海证券也在浩大大年夜型公司中崭露头角。

  然则另外一方面,我们也要看到38家券商得了C,比例接近53%,这意味过半券商的并购重组项目将进入谨慎审核通道,将很大年夜影响券商的营业展开。

  上述华泰证券人士称,这一评级极轻易形成券商强者恒强的局面。在分道制之前,广州证券、信达证券、南京证券等中小券商都重点发力并购重组,预备精耕细作,如今它们能够面对一大年夜政策妨碍。

  光大年夜、平易近生等在IPO市场上实力强的券商则由于投行成绩没有取得评级。

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